曾经，“以太坊”与“显卡”几乎可以划上等号，加密货币挖矿的狂热让显卡价格一飞冲天，一卡难求成为常态，无数游戏玩家和专业人士苦不堪言，随着2022年9月以太坊成功完成“合并”（The Merge），从工作量证明（PoW）转向权益证明（PoS），显卡在以太坊挖矿中的核心地位轰然倒塌，一时间，“显卡价格即将暴跌”的呼声甚嚣尘上，时至今日，以太坊显卡的后续价格究竟走向了何方？是真正回归了应有的理性，还是经历了过山车般的波动后,呈现出更为复杂的局面？
“合并”冲击波：从巅峰到谷底的预期与现实
“合并”无疑是影响以太坊显卡价格最关键的转折点，在此之前，以太坊挖矿是显卡需求的最大驱动力之一，矿工们疯狂采购显卡，无论是新卡还是二手市场，价格都被炒至远超建议零售价的水平，甚至出现“加价也难买到”的奇观。
“合并”之后，以太坊网络不再需要显卡进行哈希运算，专门用于以太坊挖矿的显卡瞬间失去了其主要经济价值，理论上，这数以百万计的“矿卡”将涌入市场，供应量激增，而需求端（尤其是挖矿需求）锐减，价格必然应声下跌，事实也确实如此，在“合并”后的一段时间内，全新显卡的价格出现了显著回落，部分型号甚至跌破了原价，二手显卡市场更是“雪崩”，一些曾经的高端型号价格腰斩也不罕见，这似乎印证了“回归理性”的预期。
价格回归的阻碍：多因素交织下的复杂局面
显卡价格并未如部分人预期的那样无限下跌并稳定在“正常”水平，多种因素交织,使得后续价格走势充满了变数：
-
加密货币挖矿的“韧性”与转型：
- 其他币种挖矿：以太坊虽退出，但其他基于PoW的加密货币（如小币种、新币种）依然存在，部分矿工转向这些币种继续挖矿，对显卡（尤其是高性能显卡）仍有需求。
- “矿卡”的消化与风险：大量“矿卡”涌入二手市场，虽然压低了价格，但也引发了消费者对“矿卡”寿命和质量的担忧，一定程度上抑制了部分新卡和优质二手卡的购买意愿，这些“矿卡”最终的去向和剩余价值,仍是一个未知数。
-
全球供应链与产能变化：
- “缺芯潮”的余波：在“合并”发生前后，全球正处于半导体短缺和供应链混乱的时期，显卡厂商（如NVIDIA、AMD）的产能并未完全恢复到疫情前水平,新卡供应量并未如预期那样充裕。
- 成本压力：原材料成本、生产成本、物流成本的上升，也限制了显卡价格的进一步下跌空间,厂商需要维持一定的利润率。
-
